2月份国内焊镀管市场短暂迎来“开门红”行情,伴随强预期与弱现实对抗,价格一度出现走高夭折；后半月原料价格重回强势,期现共振,价格、供需两旺。从焊镀管品种来看,管厂、贸易商利润空间不大,价格自主性收敛；不过产业链累库水平偏低,供需均有提升空间,因此3月焊镀管价格并不支持大幅走弱,具备价居高位条件。
一、二月国内焊镀管价格重心抬高
据兰格钢铁网监测数据显示,截至2月28日,全国4寸(3.75)国标焊管平均价格4630元,比上月同期上涨134元,全国4寸(3.75)镀锌管平均价格5418元,比上月同期上涨142元；全国50*50*2.5方管平均价格4632元,比上月同期上涨99元；全国219*6螺旋管平均价格4837元,比上月同期上涨30元。整体价格底部先后抬高(见图1)。
焊镀管厂综合生产利润处盈亏线上下。2月结算周期内焊管厂平均亏损39元,螺旋管、架子管受季节性影响更甚；镀锌管原料锌锭均价下挫264元,镀锌管与焊管间价差扩大41元,使综合性管厂生产利润有所改善。
华北带钢会议2月精神：355mm以下执行4110元,356-450mm执行4120元,451-679mm以上执行4120元,680mm以上执行4130元；3月指导价4350元,现金含税,承兑加70元。
邯邢带钢会议2月结算价：SPHC4190元,热卷普碳（1010系列）4190元,中宽带结算4140元,窄带结算4150元。
邯邢带钢会议3月指导价：窄带4500元,中宽带4500元,热卷普碳（1010系列）4500元,SPHC4500元,下月承兑大行70元,小行90元。
二、春节后第4周供应端迎来去库拐点
利润延续亏损,部分长流程企业短检比例提升。兰格钢铁网监测数据显示,唐山丰润三家仓库钢坯库存总量123.76万吨,2月去库10.79万吨,但仍较去年同期增90.53万吨。
钢厂生产品种间进行转产调整。最新统计数据显示,2月兰格钢铁网统计全国主要钢企高炉开工率78.73%,高于上月1.91个百分点；而唐山地区热轧带钢平均产能利用率66.34%,低于上月1.7个百分点。
焊接管厂部分产能接近满产,但厂库实现向社库转移。尽管2月在统计焊管产线开工率快速升至84.33%,2月上旬年前订单交付及灵活的价格政策刺激下,津冀区域管厂厂库62.41万吨,较上月减少6.5万吨,日均出货量3.43万吨,较上月增加2.47万吨,均强于2022年春节后首月。
三、三月社会库存将进入去库阶段
2月焊镀管贸易商基本消化春节期间囤储资源。兰格钢铁网监测数据显示,各大品牌的中大协议户库存量与节前相差不大,部分消耗12月份资源,但多以向中间贸易商转移为主。目前全国焊镀管库存量92.71万吨,较上月同期增3.5万吨,较春节前增5.13万吨。
工程实际用管需求不及预期,市场出货不及上年春节后首月。至春节后首月最后一周,全国工程项目开复工率达到86.1%,实现劳务到岗率同比转正,不过具体来看,市政、基建强于房建项目,且房建资金缺口较大,多是部分地区保交楼等支撑。兰格钢铁网监测数据显示,全国焊镀管市场日均出货量23062万吨,较去年下滑30.87%。
即将进入三月,政策性开发性金融工具持续发力、不动产私募投资基金试点、支持房企拓宽债券募集资金用途等利好消息出现。同时全国新房销售新房市场成交326万平,相较上月改善32.21个百分点。在政策及销售同步助力的情况下,地产复苏将具备较稳固的支撑。
四、三月份焊镀管价格将保持高位运行
2月份,下游的开工节奏使预期与现实的博弈贯穿整月,不过一定的以价换量使基本面优于上游。进入3月,东北、西北区域加入复苏行列,整体的终端消耗量有提升空间。在上游铁矿、焦炭强势背景下,钢厂利润回归不易,将构成稳固的成本支撑,为等待需求赢取时间,当然同时价格将面临两会政策的预期兑现。焊镀管自身利润空间有限,继续紧贴上游,实现整体库存的下降为关键。因此预计3月焊镀管价格走势较为波动,整体趋势高位运行为主。
