2014年,由于供应大幅增长,上期所铝价下跌8%至2081美元/吨,而伦敦金属交易所（LME）铝价却上涨4%。按理说,在中国出口铝似乎并不吸引人,因为政府对其征收15%的出口税。该政策旨在将更多铝留在国内。但在实际操作中,中国铝产商通过将铝佯装成“半成品”再出口,《华尔街日报》援引的分析师如是说。刚炼出来的铝是成块的,但是能相对比较容易地改变其形状,改成像“门”或者“轮毂罩”这样的“半成品”。等出口以后,再将这些“半成品”重新熔炼为铝,运输到真正想出口的地方。
这样一来,中国铝产商就能从“半成品”中获得13%的增值税返还。加之买家们为LME期铝所付出的溢价,中国出口的铝相较于其它国家更具竞争力。2014年12月,中国铝出口达到48.8万吨,尽管其中有多少是“半成品”很难去估算,但据花旗分析,这一数据较2014年1月大幅增长136%。
除此之外,中国主要工业省份为铝产生提供电力补贴也鼓励它们生产出更多铝。炼铝需要耗费大量的电力。2014年,中国铝产量大增14%至2830万吨,部分地因为去年早些时候铝价的上涨。然而,主要房地产市场放缓,中国铝的内需并未同步跟随。相反,内需疲软导致更多的铝用于出口。
