截止到2018年8月24日的一周里,全球小麦市场大多价格下跌,因为俄罗斯政府否认考虑限制出口,美国春小麦收割工作进展顺利,冬小麦产区出现有利降雨,改善冬播条件,中美贸易谈判未能取得进展,美国小麦出口不振。不过全球一些主产国天气恶劣,小麦产量急剧下滑,制约价格的下跌空间。
周五,芝加哥期货交易所(CBOT)的9月软红冬小麦期约比一周前下跌45.75美分,报收514.75美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所(KCBT)的9月硬红冬小麦期约报收519.25美分/蒲式耳,比一周前下跌45.75美分；明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)的9月硬红春小麦期约报收572.75美分/蒲式耳,比一周前下跌35.75美分。Euronext的12月制粉小麦期约报收202.75欧元/吨,比一周前下跌12欧元。郑交所2018年9月小麦期约报收2,439元/吨,与上周持平。
本周美元指数下跌,因为创下自2月份以来的最大单周跌幅,因为美联储主席Jerome Powell的言论较为稳健。他表示,政府仍将采取逐步加息的措施。周五,美元指数报收95.161点,比一周前下跌1%。
美国农业部发布的作物进展周度报告显示,截止到2018年8月19日,美国18个冬小麦主产州的冬小麦收获比例为97%,上周94%,2017年同期98%,五年同期均值98%。美国春小麦收获完成60%,上周35%,2017年同期55%,过去五年均值44%。冬小麦收割工作临近尾声,春小麦收割工作进展顺利,改善小麦市场供应,对麦价构成下跌压力。
上周五国际小麦期货市场大涨,因为俄罗斯农业部和谷物出口商进行会谈。一些贸易商会后表示,一旦2018/19年度谷物出口达到3000万吨,政府可能考虑限制出口。虽然俄罗斯农业部否认在会上讨论限制出口谷物,但是贸易商(其中包括参加会议的一些贸易商)指出,12月份过后政府可能实施限制政策,因为国内肉类生产商抱怨饲料成本上涨。美国农业部预计2018年俄罗斯小麦产量降至6800万吨,远远低于2017年创纪录的8500万吨。贸易商称,本年度的下半年(即2019年1月到6月期间),俄罗斯谷物出口可能季节性放慢,从而为欧美等竞争对手提供更多的销售空间。咨询机构Agritel公司称,2018/19年度俄罗斯小麦出口量可能降至3150万吨,低于2017年创纪录的4200万吨。2018/19年度俄罗斯小麦产量预计为6740万吨,低于2017年创纪录的8500万吨。
在乌克兰,2018年春季和夏季天气条件糟糕,造成乌克兰小麦质量恶化,制粉小麦所占比例不超过45%。春季天气极端干燥,小麦收割期间又出现大雨,影响到小麦质量。在乌克兰北部地区,饲料小麦所占比例已经超过70%。2017年制粉小麦所占比例达到55%。
乌克兰农户已经完成2018年的小麦收割工作,收获产量达到2500万吨(毛重)。2017年小麦产量为2610万吨(净重),毛重为2660万吨。乌克兰农业部称,2018年至少1300万吨为制粉小麦。本月乌克兰政府和贸易商达成共识,2018/19年度(7月到次年6月)的小麦出口量不超过1600万吨,其中包括800万吨制粉小麦。
不过整体来看,由于供需形势趋紧,小麦市场后市依然利好。美国农业部预测2018/19年度全球小麦期初库存将达到创纪录的2.73亿吨,但是问题在于其中近半库存都在中国,而中国不太可能出口这些小麦。到2018/19年度结束时,全球八个主要出口国的小麦库存只能满足26天的需求,仅占到全球小麦库存的20%,而十年前这一比例为33%。美国农业部预计在2018/19年度初,中国小麦库存将占到全球库存总量的46%,到本年度结束时,中国小麦库存所占比例将超过50%。中国小麦库存预计为1.268亿吨,比五年前的5400万吨增加135%。芝加哥农业资源公司总裁丹·巴斯表示,如果去掉中国库存,就会发现全球小麦供应极其紧张。不过,在缺少其他驱动因素的情况下,本年度不太可能再现2007/08年度的食品恐慌,当时许多国家限制或禁止出口。2018年北非进口商看起来准备充分,库存已经提高。
