随着水产养殖旺季的来临,菜粕的需求量将持续递增,但菜粕的供给量难以跟上需求增速,加之相关蛋白原料豆粕和DDGS供应增幅不大,对菜粕的替代量有限,二、三季度菜粕整体供应或趋于紧平衡,而国产菜粕成本高昂也将支撑菜粕期价,后期菜粕价格将易涨难跌。
首先,国产菜粕由于菜籽产量逐年下滑,供给数量也逐年递减,目前国产菜粕只能勉强保证内陆产区的需求,再没有多余的量可以供应沿海地区,另一方面近年棉粕的供应形势也每况愈下,一般在每年的5月份基本就没什么棉粕供应了,所以对内陆地区而言,在5月份-9月份水产料中也主要以菜粕为主,且近年随着菜油价格的持续走低,国产菜粕成本不断抬升,高企的菜粕成本加上紧平衡的供应支撑国产菜粕高位运行。
其次,国产和进口菜粕成本高企,菜粕现货在2800元/吨附近支撑较强。尽管加拿大菜籽CNF报价不高,但菜油价格偏低托高了菜粕成本。春节后8月船期加拿大菜粕CNF报价主要集中在560美元/吨-580美元/吨,若按目前7100元/吨的价格折算菜粕成本在2583元/吨-2851元/吨。另一方面,虽然农业部批准了从迪拜、巴基斯坦进口加籽粕,但7-8月船期报价在420美元/吨-440美元/吨,折算下来菜粕到岸成本在2800元/吨-2950元/吨,且迪拜、巴基斯坦菜籽加工产能有限,可供出口量较少,因此进口菜粕对沿海地区的菜粕市场影响微乎其微。
同时,2014年国家一号文件已明确表示今年将继续实施油菜籽托市政策。市场预计托市价格不会低于去年的5100元/吨,但目前菜油消费低迷,国产四级菜油价格最高不过9500元/吨,按此折算,国产菜粕成本高达3325元/吨。从成本来看,不管加籽粕还是国产菜粕,在2800元/吨附近的支撑会很强。
第三,豆粕和DDGS替代供应有限,后期菜粕供需或跟去年一样紧张。目前华南地区的菜籽压榨厂一共有10家,但6月份以后持续加工菜籽的油厂估计只有8家,如菜籽到港和油厂开机正常,则6月-8月菜籽月均压榨量估计在33万吨-35万吨之间,折菜粕18.5-19.5万吨,进口菜粕月均到港量估计不超过1万吨,如按1万吨算,那么6月-8月华南地区菜粕月均供应量在19.5万吨-20.5万吨,而去年同期月均供应量为15.5万吨,今年供应比去年略微宽松,但相比需求,整体供应仍然偏紧,而且在此期间一旦出现菜籽船期延误或油厂因设备故障停机,菜粕供应将更为紧张。
就国产菜粕来看,市场预计今年油菜籽的播种面积比去年下滑10%,但鉴于单产水平高于去年,国产菜籽产量或与去年持平；而需求方面,目前内陆地区鱼的存塘量较高,预计水产养殖需求可能好于去年,因此在国产菜粕整体供应和去年持平的情况下,后期内陆地区的菜粕供应形势可能和去年一样紧张。
