万通商务网讯：全球大豆供给充裕,国内豆粕需求转淡
尽管出口强劲导致美豆陈作供应趋紧,但因南美丰产预期强烈且出口压力有增无减,基本面依旧利空市场。国内方面,豆粕现货受需求淡季影响节后补涨空间有限,而对于期货合约而言,由于受基差贴水保护,依旧相对抗跌,中期区间振荡走势难改,但短线走至区间上限,回调风险加大。
受春节期间美盘大豆持续上涨影响,节后首个交易日国内豆粕期货各合约纷纷跳空高开,本周三更是进一步发力,主力5月合约冲至中期振荡区间上沿,坚守3400元/吨上方。然而考虑到全球大豆供给充裕而国内豆粕需求转淡的利空基本面,我们认为豆粕继续上行动力不足。
美农业部2月报告缺乏支撑
美国农业部2月供需报告显示,2013/2014年度美国大豆结转库存预估为1.5亿蒲式耳,和1月时预估一致,而市场原本预期库存会下调至1.43亿蒲式耳。同时美农业部上调巴西2013/2014年度大豆产量预估至9000万吨,较1月上调100万吨,阿根廷2013/2014年度大豆产量预估下调至5400万吨,较1月下调50万吨。此外,美农业部预估2013/2014年度全球大豆结转库存为7301万吨,较上月报告上调68万吨,也高于市场平均预期的7240万吨。整体而言,美农业部2月供需报告利空市场。
美豆洗船忧虑仍在
美豆出口计划虽然超额完成,但市场对能否顺利装船仍有疑虑。美国农业部最新数据显示,截至1月30日当周,美国总计出口销售了4302万吨大豆,完成计划销售的105%。在南美丰产大豆即将上市之际,如此之高的美豆出口订单不得不令市场担心,中国买方会不会洗船美豆转而购买价格更为低廉的南美大豆,毕竟装船数据显示,4302万吨的订单只有3159万吨装船,装船量仅有77%。
周初市场传言中国将洗船,周三美国农业部私人出口商报告已经证实,中国买家取消了27.2万吨美国大豆采购,这批大豆原定于2013/2014年度交货。预计本周美国农业部周度出口报告不会像前两次那么利好。
南美丰产压力不减
巴西气象学家周三称,一股冷空气将进入巴西南部农业区,早于预期几日结束一个半月的干旱天气。气象机构Somar也表示未来一周巴西降水1—4英寸,利于晚播作物的生长。南美作物生长状况改善,增加市场压力。此外,Safras发布的数据显示,截至2014年2月7日,巴西大豆收割进度达到13%,高于去年同期及五年平均水平。而出口数据显示,巴西2月前10天出口大豆100万吨,全月预计300万—350万吨,为历史同期最高水平。
另一方面,随着新季大豆收获期临近以及比索企稳回升,阿根廷大豆和谷物出口商开始放弃囤积惜售策略,接受政府提出的加快出口和结汇要求。阿根廷食用油工业商会和谷物出口商协会数据显示,过去一周两种农产品出口结汇总额为4.2亿美元,同比增长74%。
广东商检对豆粕供给影响有限
近日市场传言,中国对三船进口美国大豆进行转基因序列检查,嘉吉、中粮、中纺的大豆船暂缓卸货。据悉年前也检测转基因序列,不过程序变更,年前是先放行后补商检手续,春节后开始要求商检完毕再放行,这导致部分油厂大豆到港后不能马上使用,等待卸船时间稍有延长。
此次商检程序变更,对市场短期略有影响,个别油厂开机中断一周,但对于远期来说,只要后面船期排好,影响不会太大。一方面,目前国内进口大豆库存约530万吨,较春节前大幅增加近40万吨,同时也高于去年同期500万吨的库存量,原料储备较为充裕。另一方面,节前大猪加速出栏,节后补栏积极性低迷,猪料消耗放慢,同时禽流感疫情持续散发,进一步抑制禽类饲料的消费,双重压力下豆粕消耗放缓。因此,预计节后豆粕库存仍有望缓慢回升。
综上所述,尽管出口强劲导致美豆陈作供应趋紧,但因南美丰产预期强烈且出口压力有增无减,基本面依旧利空市场。国内方面,豆粕现货受需求淡季影响节后补涨空间有限,而对于期货合约而言,由于受基差贴水保护,依旧相对抗跌,中期区间振荡走势难改,但短线走至区间上限,回调风险加大。
